米国株投資

米国株連続増配銘柄の配当利回り&配当性向ランキング【2018年版】

連続増配銘柄

米国市場の30年以上連続増配銘柄ランキング

日本株の場合、連続増配銘柄のトップは花王(証券コード4452)が最高で連続増配年数は29年ですが、米国株だと連続増配年数が30年以上の銘柄がゴロゴロしていて2018年8月現在では93社あります。

米国株の連続増配銘柄を増配年数でランキングしてみます。

順位 企業名 ティッカー 増配年数 配当利回り 配当性向
1 American States Water AWR 63年 1.7% 56%
2 Dover Corp. DOV 62年 2.3% 42%
3 Genuine Parts Co. GPC 62年 3.0% 59%
4 Northwest Natural Gas NWN 62年 2.9% 算出不能
5 Parker-Hannifin Corp. PH 62年 1.8% 34%
6 Procter & Gamble Co. PG 62年 3.5% 73%
7 Emerson Electric EMR 61年 2.7% 72%
8 3M Company MMM 60年 2.6% 62%
9 Cincinnati Financial CINF 58年 2.8% 110%
10 Vectren Corp. VVC 58年 2.5% 84%
11 Coca-Cola Company KO 56年 3.3% 113%
12 Johnson & Johnson JNJ 56年 2.7% 66%
13 Lowe’s Companies LOW 56年 1.9% 42%
14 Colgate-Palmolive Co. CL 55年 2.5% 63%
15 Farmers & Merchants Bancorp FMCB 55年 1.9% 37%
16 Lancaster Colony Corp. LANC 55年 1.7% 50%
17 Nordson Corp. NDSN 54年 0.9% 20%
18 Hormel Foods Corp. HRL 52年 2.1% 47%
19 Tootsie Roll Industries TR 52年 1.2% 40%
20 ABM Industries Inc. ABM 51年 2.2% 69%
21 California Water Service CWT 51年 1.8% 21%
22 SJW Corp. SJW 51年 1.7% 47%
23 Stanley Black & Decker SWK 51年 1.8% 38%
24 Target Corp. TGT 51年 3.2% 54%
25 Commerce Bancshares CBSH 50年 1.4% 27%
26 Federal Realty Inv. Trust FRT 50年 3.2% 139%
27 Stepan Company SCL 50年 1.0% 19%
28 Altria Group Inc. MO 49年 4.8% 73%
29 Connecticut Water Service CTWS 49年 1.9% 30%
30 H.B. Fuller Company FUL 49年 1.1% 43%
31 National Fuel Gas NFG 48年 3.2% 51%
32 Sysco Corp. SYY 48年 2.1% 58%
33 Black Hills Corp. BKH 47年 3.2% 19%
34 Computer Services Inc. CSVI 47年 2.8% 52%
35 Leggett & Platt Inc. LEG 47年 3.5% 62%
36 MSA Safety Inc. MSA 47年 1.5% 70%
37 PPG Industries Inc. PPG 47年 1.7% 40%
38 Universal Corp. UVV 47年 4.3% 84%
39 W.W. Grainger Inc. GWW 47年 1.6% 40%
40 Becton Dickinson & Co. BDX 46年 1.2% 400%
41 Helmerich & Payne Inc. HP 46年 4.6% 算出不能
42 Kimberly-Clark Corp. KMB 46年 3.5% 81%
43 PepsiCo Inc. PEP 46年 3.2% 68%
44 Tennant Company TNC 46年 1.0% 82%
45 Gorman-Rupp Company GRC 45年 1.3% 41%
46 Middlesex Water Co. MSEX 45年 2.0% 66%
47 Nucor Corp. NUE 45年 2.3% 43%
48 S&P Global Inc. SPGI 45年 1.0% 29%
49 VF Corp. VFC 45年 2.0% 58%
50 Wal-Mart Inc. WMT 45年 2.3% 71%
51 Consolidated Edison ED 44年 3.6% 13%
52 RPM International Inc. RPM 44年 2.0% 50%
53 Telephone & Data Sys. TDS 44年 2.5% 算出不能
54 United Bankshares Inc. UBSI 44年 3.7% 59%
55 Archer Daniels Midland ADM 43年 2.8% 69%
56 Automatic Data Proc. ADP 43年 2.0% 71%
57 Illinois Tool Works ITW 43年 2.2% 42%
58 RLI Corp. RLI 43年 1.2% 55%
59 Walgreens Boots Alliance Inc. WBA 43年 2.6% 41%
60 McDonald’s Corp. MCD 42年 2.6% 52%
61 MGE Energy Inc. MGEE 42年 2.0% 58%
62 Pentair Ltd. PNR 42年 1.6% 24%
63 Carlisle Companies CSL 41年 1.2% 29%
64 Clorox Company CLX 41年 2.8% 70%
65 Medtronic plc MDT 41年 2.2% 49%
66 Sherwin-Williams Co. SHW 40年 0.8% 26%
67 Community Trust Banc. CTBI 38年 2.9% 48%
68 Franklin Resources BEN 38年 2.7% 29%
69 Eaton Vance Corp. EV 37年 2.3% 43%
70 Old Republic International ORI 37年 3.7% 45%
71 Weyco Group Inc. WEYS 37年 2.6% 60%
72 AFLAC Inc. AFL 36年 2.2% 28%
73 Air Products & Chem. APD 36年 2.7% 59%
74 ExxonMobil Corp. XOM 36年 4.0% 97%
75 Sonoco Products Co. SON 36年 2.9% 87%
76 Bemis Company BMS 35年 2.7% 282%
77 Cintas Corp. CTAS 35年 0.8% 23%
78 AT&T Inc. T 34年 6.3% 108%
79 Atmos Energy ATO 34年 2.1% 49%
80 Brown-Forman Class B BF-B 34年 1.2% 41%
81 Universal Health Realty Trust UHT 33年 4.0% 155%
82 Brady Corp. BRC 32年 2.2% 43%
83 Donaldson Company DCI 32年 1.6% 66%
84 Eagle Financial Services EFSI 32年 2.5% 39%
85 McCormick & Co. MKC 32年 1.8% 51%
86 NACCO Industries NC 32年 2.0% 18%
87 T. Rowe Price Group TROW 32年 2.4% 41%
88 Tompkins Financial Corp. TMP 32年 2.2% 43%
89 1st Source Corp. SRCE 31年 1.8% 35%
90 Chevron Corp. CVX 31年 3.5% 105%
91 Mercury General Corp. MCY 31年 4.9% 217%
92 UGI Corp. UGI 31年 2.0% 40%
93 First Financial Corp. THFF 30年 2.0% 30%

表にはありませんが、業種だと銀行がもっとも多く、ついで保険、機械装置、水ビジネスが同数で続いています。

セクターでみると金融、資本財、生活必需品がもっとも多く、つぎが公益事業でした。

連続増配銘柄

30年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

上のランキングを配当利回り順にかえてみてみます。

利回り順 年数順 企業名 ティッカー 増配年数 配当利回り 配当性向
1 78 AT&T Inc. T 34年 6.3% 108%
2 91 Mercury General Corp. MCY 31年 4.9% 217%
3 28 Altria Group Inc. MO 49年 4.8% 73%
4 41 Helmerich & Payne Inc. HP 46年 4.6% 算出不能
5 38 Universal Corp. UVV 47年 4.3% 84%
6 74 ExxonMobil Corp. XOM 36年 4.0% 97%
7 81 Universal Health Realty Trust UHT 33年 4.0% 155%
8 54 United Bankshares Inc. UBSI 44年 3.7% 59%
9 70 Old Republic International ORI 37年 3.7% 45%
10 51 Consolidated Edison ED 44年 3.6% 13%
11 90 Chevron Corp. CVX 31年 3.5% 105%
12 6 Procter & Gamble Co. PG 62年 3.5% 73%
13 42 Kimberly-Clark Corp. KMB 46年 3.5% 81%
14 35 Leggett & Platt Inc. LEG 47年 3.5% 62%
15 11 Coca-Cola Company KO 56年 3.3% 113%
16 43 PepsiCo Inc. PEP 46年 3.2% 68%
17 26 Federal Realty Inv. Trust FRT 50年 3.2% 139%
18 24 Target Corp. TGT 51年 3.2% 54%
19 33 Black Hills Corp. BKH 47年 3.2% 19%
20 31 National Fuel Gas NFG 48年 3.2% 51%
21 3 Genuine Parts Co. GPC 62年 3.0% 59%
22 67 Community Trust Banc. CTBI 38年 2.9% 48%
23 75 Sonoco Products Co. SON 36年 2.9% 87%
24 4 Northwest Natural Gas NWN 62年 2.9% 算出不能
25 64 Clorox Company CLX 41年 2.8% 70%
26 9 Cincinnati Financial CINF 58年 2.8% 110%
27 34 Computer Services Inc. CSVI 47年 2.8% 52%
28 55 Archer Daniels Midland ADM 43年 2.8% 69%
29 12 Johnson & Johnson JNJ 56年 2.7% 66%
30 76 Bemis Company BMS 35年 2.7% 282%
31 7 Emerson Electric EMR 61年 2.7% 72%
32 68 Franklin Resources BEN 38年 2.7% 29%
33 73 Air Products & Chem. APD 36年 2.7% 59%
34 71 Weyco Group Inc. WEYS 37年 2.6% 60%
35 59 Walgreens Boots Alliance Inc. WBA 43年 2.6% 41%
36 60 McDonald’s Corp. MCD 42年 2.6% 52%
37 8 3M Company MMM 60年 2.6% 62%
38 53 Telephone & Data Sys. TDS 44年 2.5% 算出不能
39 10 Vectren Corp. VVC 58年 2.5% 84%
40 14 Colgate-Palmolive Co. CL 55年 2.5% 63%
41 84 Eagle Financial Services EFSI 32年 2.5% 39%
42 87 T. Rowe Price Group TROW 32年 2.4% 41%
43 69 Eaton Vance Corp. EV 37年 2.3% 43%
44 50 Wal-Mart Inc. WMT 45年 2.3% 71%
45 47 Nucor Corp. NUE 45年 2.3% 43%
46 2 Dover Corp. DOV 62年 2.3% 42%
47 20 ABM Industries Inc. ABM 51年 2.2% 69%
48 88 Tompkins Financial Corp. TMP 32年 2.2% 43%
49 72 AFLAC Inc. AFL 36年 2.2% 28%
50 65 Medtronic plc MDT 41年 2.2% 49%
51 57 Illinois Tool Works ITW 43年 2.2% 42%
52 82 Brady Corp. BRC 32年 2.2% 43%
53 32 Sysco Corp. SYY 48年 2.1% 58%
54 79 Atmos Energy ATO 34年 2.1% 49%
55 18 Hormel Foods Corp. HRL 52年 2.1% 47%
56 56 Automatic Data Proc. ADP 43年 2.0% 71%
57 46 Middlesex Water Co. MSEX 45年 2.0% 66%
58 61 MGE Energy Inc. MGEE 42年 2.0% 58%
59 86 NACCO Industries NC 32年 2.0% 18%
60 49 VF Corp. VFC 45年 2.0% 58%
61 52 RPM International Inc. RPM 44年 2.0% 50%
62 93 First Financial Corp. THFF 30年 2.0% 30%
63 92 UGI Corp. UGI 31年 2.0% 40%
64 29 Connecticut Water Service CTWS 49年 1.9% 30%
65 13 Lowe’s Companies LOW 56年 1.9% 42%
66 15 Farmers & Merchants Bancorp FMCB 55年 1.9% 37%
67 21 California Water Service CWT 51年 1.8% 21%
68 5 Parker-Hannifin Corp. PH 62年 1.8% 34%
69 85 McCormick & Co. MKC 32年 1.8% 51%
70 89 1st Source Corp. SRCE 31年 1.8% 35%
71 23 Stanley Black & Decker SWK 51年 1.8% 38%
72 37 PPG Industries Inc. PPG 47年 1.7% 40%
73 22 SJW Corp. SJW 51年 1.7% 47%
74 1 American States Water AWR 63年 1.7% 56%
75 16 Lancaster Colony Corp. LANC 55年 1.7% 50%
76 83 Donaldson Company DCI 32年 1.6% 66%
77 39 W.W. Grainger Inc. GWW 47年 1.6% 40%
78 62 Pentair Ltd. PNR 42年 1.6% 24%
79 36 MSA Safety Inc. MSA 47年 1.5% 70%
80 25 Commerce Bancshares CBSH 50年 1.4% 27%
81 45 Gorman-Rupp Company GRC 45年 1.3% 41%
82 63 Carlisle Companies CSL 41年 1.2% 29%
83 19 Tootsie Roll Industries TR 52年 1.2% 40%
84 40 Becton Dickinson & Co. BDX 46年 1.2% 400%
85 80 Brown-Forman Class B BF-B 34年 1.2% 41%
86 58 RLI Corp. RLI 43年 1.2% 55%
87 30 H.B. Fuller Company FUL 49年 1.1% 43%
88 44 Tennant Company TNC 46年 1.0% 82%
89 27 Stepan Company SCL 50年 1.0% 19%
90 48 S&P Global Inc. SPGI 45年 1.0% 29%
91 17 Nordson Corp. NDSN 54年 0.9% 20%
92 77 Cintas Corp. CTAS 35年 0.8% 23%
93 66 Sherwin-Williams Co. SHW 40年 0.8% 26%

すると、電気通信のAT&T Inc.(T)が配当利回り6.3%と1位になり、ついで、保険のMercury General Corp.(MCY)が配当利回り4.9%で2位、タバコのAltria Group Inc.(MO)が配当利回り4.8%で3位となっています。

配当利回りは1株あたりの年間の配当金を株価で割って求められる指標であり、高いほうが望ましいといわれますが、その横の配当性向をみてみると、AT&T Inc.で108%、Mercury General Corp.は217%、Altria Group Inc.が73%となっています。

配当性向は、利益に対する配当の割合を示す値であり、この値が100%をこえているということは、その年の利益で年間配当金をまかなえていないことを意味しています。

なお、配当性向の欄が「算出不能」となっている銘柄は、直近の利益がマイナスであり、配当性向の算出ができないことをあらわしています。

そのため、配当性向の欄が「算出不能」の場合も、当然ながらその年の利益で年間配当金をまかなえてはいません。

年間配当金をその年の利益でまかなえていないということは、すなわち前の年までにためこんだ留保利益に手をつけていることを意味するため、実質的にはタコ配当に近いといわざるを得ません。

タコ配当とは、飢えたタコが自分の足を食べるさまにたとえて、利益からではなく利益を生み出す元本から配当をする状態をいいます。

連続増配銘柄といっても、タコ配当の疑いがあるような銘柄については避けたほうが無難だと思われます。

配当性向は高ければよいというものではない
→ タコ配当の疑いに注意

配当政策についての日米比較

伝統的に、日本企業の多くは、配当政策として、毎期一定額の配当金を支払うことを良しとしてきました。

もちろん利益は常に右肩上がりで上がっていくものではなく、良いときもあれば、悪いときもあり、場合によっては赤字ということもあります。

そのような場合でも、日本企業は毎年毎年一定の配当金を支払ってきたわけです。

これに対し、アメリカ企業の多くは、配当性向を毎期一定とし、儲かったら配当金を増やし利益が少なければ、配当金を減らすという考えを支持してきました。

これが伝統的な日米の配当政策に対する考え方ですが、アベノミクス以降、日本企業の多くも、ここでいうアメリカ企業のように配当性向を公表し、それに従って配当金を払うという方向にシフトしてきています。

ですが、上で見たような連続増配企業の中の一部は、アメリカ企業であっても、昔の伝統的な日本企業のように、会社の調子が悪くなってきていても過去の配当金を減らさずに、増配を選択してしまっている(選択せざるを得ない)ように思われます。

一方で、逆に、配当性向が低いままで長期の連続増配を達成している企業もあります。

たとえば、素材セクターのStepan Company(SCL)は配当利回りは1%と低くその意味では魅力に欠けますが、配当性向は19%と低い状態で、50年という長期に渡って連続増配を達成しています。

堅実さからいうと、このような企業の方がより堅実な経営を行っていると思われます。

連続増配銘柄≒毎期分配型投資信託:連続増配銘柄のデメリット

毎月分配金がもらえるような投資信託が一時流行りました。

こういった投資信託は、株価にあたる基準価格が上がっていても、下がっていても、一定の分配金がもらえたため、人気でした。

ですが、基準価格があがっていれば、問題ありませんが、下がっている場合は、元本部分を減らしてでも分配金の支払いがされてしまうため、タコ配当と同じような状況になります。

もちろん企業の経営に投下される資本(元本)と投資信託の投資のための資本(元本)は厳密には違いますが、再投資に回されず、利子が利子をよぶという複利効果が得られないという点では、配当も分配も同じだといえます。

企業が長期の連続増配にコミットするということは、投資信託で、毎期の分配を約束し、分配金を増やし続けるというのとよく似ています。

長期の連続増配は、連続増配できるくらい体力があるという1つの指標とはなりますが、その分、企業外への資金の流出が大きいともいえます。

受け取った配当金を自分で消費せずに、再投資すれば、投資家個人は複利効果を得られます。

ですが、配当している企業全体で複利効果を得ることはできません。

そのため、企業の本質的な価値の増加という点で、複利効果が得にくいというのが、連続増配銘柄のデメリットといえます。

そもそも連続増配銘柄への投資に意味はあるのか

ここまで連続増配銘柄をとりあげておいていうのも何ですが、そもそも連続増配銘柄の投資に意味はあるのでしょうか。

下のサイトでは連続増配銘柄とアメリカの株価指数であるS&P500中長期のパフォーマンスを比較しています。

それによると、成熟企業の多い連続増配銘柄企業は、IT産業などを含むS&P500指数のリターンを上回り続けることは難しいようです。

上記サイトでもいわれていますが、連続増配銘柄に投資するのは、リタイア(もしくはアーリーリタイア)後に分配を考えるようになってからでも十分だと思われます。

それまでは、S&P500指数などのインデックスに投資するか、銘柄選択に自身があればAmazonなどの成長株に投資する方がよいと考えられます。